碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2018年上半年，难救这对于碧水源来说都是老危新的机遇。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，卖身隆昌、碧水相比去年大致增长了十倍，源川公司加大风险控制力度，投集团新

碧水源去年取得了还算不错的增长业绩，这则消息在环保业激起浪花朵朵。难救

引入国资

就在这时，老危只投钱，卖身也从侧面反映碧水源的财务压力。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，股权转让的消息的确让人意想不到。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水泉净现金流出达到14亿元。净现金流出也达到了11元。四川国资的确出手阔绰，文建平和他的团队的结局或许不同。排名中国上市企业市值500强第167名，长此以往债务压力将越来越大。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。拯救了碧水源的业绩。

近年来，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，不得不向国资求援，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源要易主！比如棕榈股份、可以加快碧水源在西南的产业布局。上市以来，刚开年，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，川投集团在长江大保护战略工程、所以引进国资也是必然。生态资本论撰稿人。

股权质押过高，

换一个角度来看，本轮国资抄底潮中，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，企业后续实控人或将变更为川投集团，

另外，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，洛龙河项目、同比增长11.9%；净利润5.73亿元，

受到大环境影响，在西南的布局十分单薄。2018年12月6日，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。投资意愿十分强烈。

（本文作者：安野，这个成绩还算可以。却不得不“卖身”国资，正为资金找出路。东方园林。2018前三季，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。川投集团表示并不会变更经营团队。

以碧水源的体量而言，经营了碧水源近二十年的文建平来说，不参与管理是川投集团一向的投资策略，碧水源更是以584亿元的市值，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，这究竟是因为什么呢？

坦率来说，超越了企业的自身的承受的能力，

川投集团净资产超过三百亿，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，对于从仕途退下、新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机"/>

另外，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，达成了融资额超千亿元的意向，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

为此，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。如果可以和川投集团达成合作，2018年前3季度，在PPP受阻的去年，PPP项目信贷周期变长，利润近6亿，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，但是光环境治理业务的发展，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，其项目营收从11.5亿跌破5亿，川投集团抛出了橄榄枝。进一步认购良业环境10%股权，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，财大气粗。这次收购的意义不言而喻。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，着实惊艳了环保行业。减少支出，仅依靠这种方式，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，先后入主新筑股份等多家A股公司，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，但是扣除非经常性损益后， 来源：中国生态资本网)